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企业跨境融资宏观审慎调节参数下调至1:加快实

2021-01-13 18:10 浏览:

企业跨境融资宏观审慎调整参数下调至1:加快实现跨境资金双向均衡流动。1月10日,一列满载一体机、打印机硒鼓、绿茶、牙刷、非医用口罩等商品、共48个集装箱的中欧列车,从江西南昌象塘陆港横岗站出发,开往莫斯科沃尔西诺。新华社记者彭摄于2020年

企业跨境融资宏观审慎调节参数下调至1:加快实现跨境资金双向均衡流动

1月10日,一列满载48个集装箱的一体机、打印机硒鼓、绿茶、牙刷和非医用口罩的中欧列车从江西南昌象塘陆路口岸横岗站出发,开往莫斯科沃尔西诺。新华社记者彭照片

继2020年12月金融机构跨境融资宏观审慎调整参数下调后,中国人民银行、国家外汇管理局近日发布《关于调整企业跨境融资宏观审慎调整参数的通知》,决定将企业跨境融资宏观审慎调整参数从1.25下调至1。

对此,中国光大银行金融市场部分析师周认为,企业跨境融资宏观审慎调整参数的调整主要影响国内企业的跨境融资行为。降低该参数意味着国内企业跨境融资风险敞口将被压缩在空之间,这将相应降低我国整体外债规模。

随着支持中国生产生活复苏和国民经济稳步复苏的一揽子政策的出现,特殊时期的国内政策需要及时调整,而不是关注企业和外债的过度风险,以引导企业回归风险中性。

“参数的调整需要综合考虑中国宏观经济、企业融资需求和外债风险敞口。目前,国内外债总体风险在规模和结构上是可控的,管理层更关心的是个别企业的外债和流动性风险。”周对说道。

民生银行首席研究员文彬表示,调整该参数将降低企业和金融机构跨境融资上限,这将有助于减少跨境资本流入。

招商证券首席宏观分析师谢也认为,参数下调的目的是抑制跨境资本流入,防止顺周期行为。

据公开信息,2016年,中国人民银行和国家外汇管理局建立了跨境融资宏观审慎管理框架,取消了外债的事前审批,为境内机构跨境融资提供便利。管理框架最初是小规模试点,后来扩展到全国各地的金融机构和企业。宏观审慎调整参数设定为1。

去年3月,为了加强对新冠肺炎疫情防控和经济社会发展的金融支持,进一步扩大利用外资,降低实体经济融资成本,中国人民银行和外汇局将跨境全面融资宏观审慎调整参数从1上调至1.25。政策调整后,跨境融资风险加权余额上限将相应提高,这将有助于国内机构,特别是中小企业和民营企业充分利用国际国内资源和市场,多渠道筹集资金,缓解融资困难和融资昂贵的问题,促进企业恢复工作和恢复生产,服务实体经济发展。

“当时参数的增加主要是因为突发疫情对中国经济的严重影响。特别是中小民营企业面临资金链紧张、经营受阻等问题。管理层积极采取措施拓宽融资渠道,降低中小民营企业融资成本。帮助企业渡过难关。”周对说道。

自去年以来,人民币汇率呈现先低后高的趋势,双向波动加剧,灵活性明显增强。2020年12月,中国人民银行和国家外汇管理局首次将金融机构跨境融资宏观审慎调整参数从1.25调整为1。文彬表示,这将有助于金融机构树立汇率风险中性理念,管理好外币资产和负债,规避汇率风险敞口,确保金融机构稳定运行,更好地服务实体经济。

关于企业跨境融资宏观审慎调整参数从1.25同步调整回1,中国人民银行和国家外汇管理局表示,本通知自发布之日起实施。如果由于此参数调整导致企业跨境融资风险加权余额超过上限,则本通知下发前的跨境融资合同可以持有并到期。

值得注意的是,不久前,中国人民银行和国家外汇管理局也决定将境内企业境外贷款宏观审慎调整系数从0.3提高到0.5。据报道,政策调整后,国内企业境外贷款上限相应提高,有利于满足企业走出去的资金需求,扩大人民币跨境使用,促进跨境资金双向均衡流动。

“结合这些措施,主要目的是帮助实现跨境资金双向均衡流动,帮助保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”文彬认为。

专家表示,中国的宏观调控和外汇管理政策已经判断了形势。2020年以来,市场预期以淡出“反周期调整因素”的使用、调整远期售汇业务外汇风险准备金率、跨境融资宏观审慎调整参数、境内企业境外贷款宏观审慎调整系数为导向。预计宏观调控政策将继续发挥积极作用,促进人民币汇率均衡合理双向波动,保持跨境资本流动基本平衡和外汇市场平稳运行,为保持外汇储备规模稳定提供保障。